deinedomain.tld

[baschtl]

Hier bitte eure Themen der Prüfung am 14.01. bei Mr.Bänkrapzi.

[joe]

also, komme grad aus FIMA... es war irgendwie komisch, hätte besser laufen können... aber naja, meine themene:

- Cash Flow, CF1, FCF, Unterschiede, was ist was? was bleibt im Unternehmen? Er wollte darauf hinaus, dass der FCF die Investitionen berücksichtigt...
- wie werden die Investitionen bei der UNternehmensbewertung berücksichtigt, wie berechnet man die ewige Rente, kann ich, und wenn ja wie, bei der ewigen Rente eine Wachstumsrate berücksichtigen? (man muss den Nenner anpassen, das wusste ich, aber wusste nich wie...)
- internationale Finanzmärkte, was ist das, wodurch zeichnen die sich aus, welche Investoren sind da, was wollen die Investoren (kurzfristige Geldanlage), was wollen die Kreditnehmer (langfristige Kapital)
- Welche Kredite gibt es auf den Internationalen Finanzmärkten, wie werden da die gegenseitigen Interessen berücksichtigt?
- Welche sind die typischen Anleiheformen auf den internationalen Finanzmärkten, welche würden sie momentan als Siemens-Finanzchef unter der Erwartung steigender Zinsen begeben? (festverzinslich oder reverse-floater)

Also, das sind so die Fragen, wobei die sich eher im Gespräch ergeben haben, als dass sie so klar formuliert gewesen wären... Hab manchmal nich so ganz gerafft worauf er hinauswollte... Ansonsten wars viel Verständnis, ich hatte nix mit EVA, CVA, WACC, Multiplikator, Substanzwert, nix gehädscht, nix investiert...

[Pao]

Also habs auch hinter mir!

- Nennen sie alle Unternehmensbewertungsmehtoden die es gibt
- Wie kommt man über den Economic Value Added auf den Unternehmenswert (Berechnung über MVA + capital employed)
- Wie berechnet man EVA? Beide Formeln.
- Betafaktor und bei welchen Unternehmen stabil? (Fresenius weil Pharma)
- Welche Curreny Risks gibts? Transaction, Translation, Economic risk; Alle erklären und wie man Transaction Risk absichern kann? Ich hab Money Market Hedge genommen und den Ablauf erklären.

Wenn ich höre welche Fragen die anderen hatten, bin ich noch ziemlich gut weggekommen.

Naja Lotto eben.

Viel Erfolg noch allen!

[alex]

Ein herzliches Grüßgott )

also zu erst muss ich mal noch loswerden, dass Franzl echt nen cooler Typ ist

- Unternehmenswertmethoden benennen
- EVA
- SHV, Principal Agent, Transferfragen wie Management heute Entlohnt wird und warum hat das zur Finanzkrise beigetragen (werden heute u.a. mit Aktienopt entlohnt und haben deshalb versucht Aktienkurs zu steigern, auch durch höhere Risiken)
- Werttreiber bennennen und was kann man beim UV machen
- Factoring mit Vorteile, Fortfaitierung
- klassische Instrumente zum Hedgen von Währungsrisiko (Versicherung, Homecurrency, Leading u Lagging, Money Market
-Leadin und Lagging, sowie Money Market Hedge erklären
- Anleihen benennen
- Erklären von Wandel- und Optionsanleihe und was günstiger ist (50:50 Jocker...hab Wandelanleihe gesagt, ist aber Optionsanleihe
-Vorteil von Wandelanleihe

Also wie gesagt, er hilft einem wirklich wenn man mal ins Stocken gerät und er hat bestimmt auch 4 min von den 15 min geredet.

An alle viel Erfolg und denkt dran: Montag rückt näher.

Viele Grüße

Alex

[Sini]

Also bei mir wars so ein Mischmasch. Er stellt viele Zwischenfragen und bringt einen dadurch teilweise durcheinander. Und er fragt auch viele Sachen, die nicht im Skript stehen.

Zu meinen Themen:
-Bewertungsverfahren nennen
-Multiplikator Verfahren, welche Größe würde ich nehmen? Gewinn. Warum und weshalb? Was muss man beim Gewinn beachten? Was nehmen deutsche Unternehmen?
-dann EBIT erklären, Vorteile und bei EBITDA Abschreibungen (hier spezifisch auf SAV und imm VG) erläutern, da wollte er auch noch den impairment test wissen
- dann weiter zu Multiplikator: KGV, Vorteile erklären, welche weiteren Bezugsgrößen kann man nehmen und welche eignen sich gut?
-dann welche Derivate gibt es? Welches kann man benutzen zum Hedgen eines Währungsrisikos? Auf Future eingegangen und, dass wir bei Abwertung Dollar in der Zukunft heute einen Future kaufen zum heutigen WK und später verkaufen zum zukünftigen WK, um den Verlust zu hedgen.
-dann wollte er noch Currency Forward und Forward Contract hören und die jeweiligen Unterschiede und welches günstiger ist ->kommt drauf an worauf man Wert legt
-letzte Frage, ob man auch mit einem Swap das WK-Risiko hedgen kann.

Da gab es noch viele kleine Zwischenfragen, an die ich mich nicht genau erinnern kann. Man muss sich eben darauf vorbereiten, dass bei ihm die Fragen aufeinander aufbauen. Viel Erfolg weiterhin!

[Jochen]

Grüß Gott,

also war eine wirkliche gute Prüfungsatmosphäre. Die Herren Giesel und North waren gut gelaunt und zeitig unterwegs sodass ich schon 10 min früher eintreten durfte. Ich war grad dabei meinen Mantel auf den Tisch zu packen, da wurde ich auch schon nach dem Befinden gefragt und los ging die Show.

Ohne Umschweife direkt zu den Formen von Unternehmensbewertung:
Einzelbewertungsverfahren, Gesamtbewertungsverfahren mit Unterpunkten
Substanzwert und Ertragswert erklärt
Unterschied zwischen Substanzwert und Liquidationswert,
dann beim Vollreproduktionswert gefragt wie man den Goodwill berechen/schätzen kann (Ertragswert-Substanzwert)
Dann gings um die subjektive, objektive und funktionale Bewertung, den Einstieg über die Wirtschaftsprüfergesellschaft hatte ich verschlafen aber
er hat darauf hingewiesen dass es diese Formen gibt und ging dann bis zu den verschiedenen Funktionen (Beratungsfunktion, Argumentationsfunktion
und Vermittlungsfunktion) Wollte da noch wissen wie subjektiv/objektiv die sind und dass der dt. Wirtschaftsprüfer immer erläutern muss zu welchem Zweck er bewertet.

1. Wechsel

Unterschied zwischen freundlicher und feindlicher Übernahme und Unterschied zwischen Share deal und Asset deal erklären
Dann gings zu Hochtief, was die für Möglichkeiten der poison pills haben (Kapitalerhöhung, Assets die ACS unbedingt haben will verkaufen z.B. Leighton (aus.
Baufirma, Weißer Ritter (Katar) , Management kann hohe Abfindung in Vertrag schreiben)

Dann wechsel ins 5. Sem
Zinsrisiken hedgen - welche Möglichkeiten, (FRA, Cap, Collar Floor, Future, .. alles mal aufgezählt)
gut wie funktioniert ein FRA, was machen sie als Kreditnehmer - kaufen oder verkaufen sie ein FRA (ich kauf, puh 50% Chance genutzt)
dann war die Zeit auch schon um.

Hab dann noch gestutzt dass kein SHV dran kam, aber er konnte es wohl nicht mehr hören..

Naja noch einmal die letzten Krümel der Motivation zusammenpacken und ab dafür.. viel Erfolg für die letzte Prüfung!!

[cenzo]

moin.

geezle war nett und mega entspannt und es ging auch sofort los.

- Neue finanzpolitische Instrumente nennen
- dann übergang zum SHV. Was ist Principal-Agent? Dann weiter zu EVA und CVA, was da der unterschied ist und was ich nehmen würde.
- Wie setzt sich CVA genau zusammen und ein paar fragen zu CFROI und Bilanzinvestitionsbasis (Warum kumuliert man die Afa?)
- Wie kann man die Fremdkapitalkosten senken? -> Rating verbessern, intern. Finanzmärkte nutzen
- Rating was ist das? Was haben dt Unternehmen so für Ratings und was ist die Ratinguntergrenze bei der ich investieren würde
- Zinssicherungsinstrumente nennen (Swaps, FRA, Caps/Floors/Collar, Options, Futures, etc)
- Zinsswaps und Währungsswaps erklären
- Warum swappen viele Unternehmen ihre Anleihen? (neben zinsrisiko auch um kapitalkosten zu senken)

Das wars amigos!
Have fun und good luck!

[Dani]

servus leute,

also bei mir lief es leider nicht so gut...was die haltung von herrn prof. giesel angeht kann ich nur bestätigen, dass er ziemlich locker und entspannt wirkt, aber das bringt einem auch nichts, wenn er nur beschissene fragen stellt...naja, mal schauen was draus wird...

also los gings mit den unternehmensbewertungsverfahren, welche es da so gibt und welches ich bevorzugen würde. ich sagte DCF. dann wollte er wissen, was denn der nachteil der DCF-methode sei. dachte, er wollte dann was mit EVA hören, damit man nach übernahme sieht, ob man wert geschaffen hat...war aber falsch und er wollte iwie auf gewinnmaximierung hinaus. dann ertragswertverfahren, womit da diskontiert wird (kapitalisierungszins (was der enthält und was dieser risikoaufschlag besagt))...

dann gings weiter mit substanzwert-verfahren, aufbau, vor-und nachteile. hat ziemlich viele komische zwischenfragen gestellt. hab ich leider nicht mehr so ganz in erinnernung...

weiter ging es dann mit der frage, welche kennzahlen ich heranziehen würde, um ein unternehmen zu bewerten. ich fing an von den rentabilitätskennzahlen zu sprechen. zB ROI. sollte dass dann genauer erklären. kap.-umschlag x umsatzrent...wollte wissen, ob ein hoher kap.-umschlagsgrad grdstzl. gut sei. habe ja gesagt.
hab in diesem zusammenhang auch erwähnt, dass eine hohe eigenkapitalquote gut sei, goldene bilanzierungregel aufegsagt und da wollte er die genauen formeln hören(i.e.s und i.w.s)...BLABLABLA

und wie gesagt, viele kleine zwischenfragen...zB definition zu working capital, cash flow 1. grades, 2.grades, FCF

naja, ihr merkt vllt. wie konfus meine wiedergabe dieser prüfung ist, und genau so liefs auch live. in diesem fach kann man alles lernen: wenns aber nicht abgefragt wird, hat man pech;)

viel glück und erfolg!!!

[Wiebke]

Hello,
also hier kurz zu meinen Themen / Fragen:

Welche Unternehmensbewertungsverfahren kennen Sie? Welches Verfahren würden Sie wählen, wenn Sie eins nehmen müssten (nur eins!). Wollte dann anfangen mit dem, was ich nicht nehme, so sind wir zum Substanzwertverfahren gekommen. Da ging es dann erstmal um den objektiven vs. subjektiven Unternehmenswert; Wie errechnet sich der Substanzwert? Wie ist das mit dem originären Geschäfts- und Firmenwert? Wie wird er bilanziert? HGB und international? Wann wird abgeschrieben? Er wollte auf Impairmenttest hinaus. (Da kamen noch ungefähr eine Million Zwischenfragen, weiß die nicht mehr alle so genau. Auf jeden Fall hakt er beim allem, was man ansatzweise sagt, nach.)
Welche Finanzderivate kennen Sie? Was bedeutet eigentlich der Begriff "Derivat"? Was kann man hedgen? Dann noch Caps, Floors, Collars erklären, insbesondere die Vorteile von Collars.

Viel Erfolg noch!!!

[Chris]

n'abend zusammen,

giesela ist echt super nett, nickt wenn man keinen mist erzählt hat und führt die diskussion. kommt ein nettes gespräch zustande.

- erklären der möglichkeiten der unternehmensbewertung.
- welche möglichkeit finden sie am besten? -> eva/cva
- nehmen wir an sie haben einen malerbetrieb. wie können sie diesen bewerten? -> marktorientierte verfahren nennen
- welches davon am besten? -> multiplikatorverfahren
- erklären sie mal wie das geht. -> die drei schritte genannt und bissl drumherum gelabert
- welche bezugsgröße würden sie nehmen? -> gewinn, dann gesagt dass der aber manipulierbar ist etc
- und was kann man da machen? -> aufm schlauch gestanden, er wollte bereinigter gewinn hören (vom dva oder wie der verein heisst)
- ok, erklären sie dem maler bitte den shareholdervalue ansatz. -> gesagt, getan. laber laber.
- wie kann man denn den unternehmenswert noch erhöhen? -> werttreiber von rappaport genannt, beispiele im bezug auf malerbetrieb
- sie haben ja factoring genannt, was ist das? welche formen gibt es? -> ihm das erklärt, bei den verschiedenen formen nich wirklich ahnung gehabt
- was ist forfaitierung? -> blabla
- sie hatten noch sale&lease back genannt. was gibt es da für zwei formen? -> ääh nie gehört. er meinte finanzierungs-leasing und operating-leasing oder so. bissl so getan als wüsste von was er redet und das wars.

also, keinen bammel. war froh dass giesela bei mir nix ausm 5. gefragt hat, echt glücklich.

kopf hoch leute, letzte prüfung steht an. ein dreifaches hipphipphurra auf die bachelors & bachelorettes ;]